专题：2025年度投资策略|公私募基金公司、大咖瞻望蛇年投资契机九游体育官网登录入口

　　12月7日，在正派富邦基金“2025·意想新机遇”投资策略会上，基金司理们围绕以上方面进行了最新研判和前瞻瞻望。>>点击视频直播

　　率先正派富邦基金固定收益基金投资部行政讲求东谈主、基金司理区德成发表了“稳中求进 共创异日”为题的主旨演讲，其中一大亮点是其回首的“七剑”投资法子论。

　　他指出，“七剑”投资法子论，旨在构建一套基于多维度评价的利率周期往返策略。在具体实操层面，和会过“七剑”模子判定宏不雅经济趋势和债市走势，再通过作念波段择时赚取逾额收益。

　　率先是经济增长维度。区德成通过对工业分娩高频进行追踪，对国内破钞关连的需求及出口关连的运价指数进行比拟分析，以及对固定钞票投资的主要细项（制造业、地产、基建）的要点高频概念追踪并分析。经济增长维度向好，则利率上行。经济走势下行，利率下行。

　　其二是通胀维度。区德成构建了CPI、PPI高频追踪数据库，对CPI关连的食物类价钱，PPI关连的石油化工、玄色、有色期货价钱、指数价钱、现货价钱追踪并拟合出当月通胀水平。通胀率高，则利率上行。通胀率低，则利率下行。

　　其三是计谋维度，具体包括财政计谋和货币计谋。

　　其四是汇率维度，本币增值可能导致外资流入，加多对本国货币的需求，推高利率。本币贬值可能导致本钱流出，减少对本国货币的需求，裁汰利率。同期，从利差、阛阓激情及债券供需关系三大微不雅层面启程，细巧分析并判断短期内债市可能受到的扰动要素。

　　利差维度，即对利率债（国债及政金债）的利率点位水平、期限利差、品种利差的 皆备水平、变化及分位水平及时追踪并分析投资价值。 同期对信用债收益率、信用利差、期限利差的皆备水平、变化及分位水平进行追踪。

　　激情维度亦然宏不雅走势判断的弥留考量要素。机构激情概念与债市利率有很高的负关连性，以及一定的领 先性，高换手率不错反应阛阓的活跃和投资者的乐不雅激情，这可能会股东利率的着落。欢迎抓续卖出，赎回压力较大，对债市走势判断也有参考意旨。

　　终末则是供需维度，债券供给的增减不会势必导致利率上涨或着落，而是要联结货币供给、总融资需求、基本面、资金面等要素抽象判断。

　　“七剑”投资法子论也在后续教会投资方面阐述着弥留作用。2023年二季度，债券阛阓在阅历调整后从头步入下行轨迹，此进程中，宏不雅要素起到了主导作用。在经济增长预期放缓与通胀预期松开的配景下，收益率开启了一轮较为权贵的下行趋势。参加2024年第四季度，债券阛阓在9月末风险激情冲击导致的调整后，再度下行并冲突了前期的低位。在债市调整期间，经济增长预期与通胀预期均阅历了较大幅度的波动，但最终再次趋于一致。

　　瞻望2025年债市，从宏不雅角度来看，出口磋议承压，内需拉动成为主要驱能源。产能升级置换磋议渐渐施行落地，全年中枢CPI同比磋议在0.5-0.8%，PPI同比在-1%-1%。货币计谋看护镇定充裕，财政计谋托底力量加大。而在汇率磋议承压的情况下，将会成为计牟利率下调的短期制约要素。从微不雅层面启程，高收益钞票缺少，多头激情仍将大部分期间处于主导。债券净刊行量普及，但需求仍大。化债脱手下信用利差看护低位。抽象判断，方法GDP低于实质GDP增长导致财政收入及企业盈利均承压，若方法增长率仍低于方向，计牟利率下调趋势难以扭转，广谱利率下行仍将抓续，债券具备投资价值。

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